2月14日，中国证监会官网一则备案见知，让大家消耗级3D打印畛域的“隐形冠军”创想三维走到聚光灯下。这家总部位于深圳的3D打印独角兽企业，崇拜赢得境外刊行上市备案，拟刊行不开首1.51亿股境外上市泛泛股并在香港都集来回所上市。跟着备案落地，创想三维有望成为“港股消耗级3D打印第一股”。
备案落地：从“斗室间”到港股通路的八年长跑
2026年2月12日，中国证监会国际相助司出具了《对于深圳市创想三维科技股份有限公司境外刊行上市及境内未上市股份“全流畅”备案见知书》。文献露出，创想三维拟刊行不开首150，808，200股境外上市泛泛股，并在香港都集来回所主板上市。同期，公司21名鼓励拟将所持缠绵393，412，551股境内未上市股份转为境外上市股份，并在香港联交所上市流畅。这其中包括陈春、敖丹军、刘辉林、唐京科四位都集首创东说念主各5160万股，以及前海股权投资基金、深创投、腾讯创投等驰名投资机构。
这次备案由中金公司担任独家保荐东说念主。左证港交所上市端正，企业需在聆讯审批日历至少4个营业日之前提交“备案见知书”，这意味着创想三维已取得进行香港上市聆讯的前置要求，或很快在港交所进行上市聆讯。公司需要在备案见知书出具之日起12个月内完成境外刊行上市，不然需更新备案材料。
创想三维的故事始于2014年。那一年，陈春、敖丹军、刘辉林、唐京科四位“80后”凑都30万元，在深圳租下一间20平方米的办公室，创立了创想三维。彼时，消耗级3D打印阛阓照旧泰西品牌的“自留地”，拓荒售价高达三四万元，操作复杂且难以普及。他们锚定“平价化”地方，继首款居品CR-i3打开香港阛阓后，2016年推出CR-10打印机，以500好意思元售价飞快热销大家，出货量超万台，径直推动企业次年功绩增长近10倍。
如今，仅用了10余年时辰，创想三维已从一家新兴硬件创业公司成长为大家消耗级3D打印的龙头企业，并于2025年7月被认定为新晋独角兽企业，估值达10亿好意思元。公司在武汉和惠州两大基地累计领有约26万平方米的分娩才能（含制造、仓储与供应链花样），罢了大限制、步调化分娩，灵验支持大家出货与土产货阛阓需求响应才能。铁心2025年3月31日，公司领有74家自营在线门店及2，163家经销商，销售集会涵盖大家约140个国度和地区。
业务生态与财务弘扬：从“三驾马车”到“增收不增利”的隐忧
创想三维的居品及办事已从单一的3D打印机，扩展至涵盖3D打印耗材、3D扫描仪、激光雕饰机以及创想云在线社区的完好生态。招股书露出，公司的居品及管当事人要包括：3D打印机、3D打印耗材以及创想云（公司专注于3D打印现实的大家在线社区）上提供的各种办事。凭借品牌实时期专长，公司扩展了居品线，涵盖3D扫描仪、激光雕饰机及配件。此外，公司近期推出Nexbie，一个专注于3D创意制品的国外电商平台。
左证灼识商讨的贵府，公司是大家3D创意产业主要参与者中唯独一家同期提供消耗级3D打印、消耗级3D扫描和消耗级激光雕饰居品和办事的公司。按2024年的出货量计：消耗级3D打印机阛阓占有率位居大家第二；消耗级3D扫描仪阛阓占有率位居大家第一；消耗级激光雕饰机阛阓占有率位居大家第三。
在软件生态方面，创想三维开发了两个在线平台：创想云和Nexbie。创想云看成专注3D打印现实的大家在线社区，促进用户疏通与赋能用户打印，擢升3D打印的普及率。左证灼识商讨的贵府，铁心2024年12月31日，按创想云的注册用户数计，公司领有用户数最多的大家3D打印在线垂类社群。值得一提的是，公司是业内第一个将AI时期全面融入3D创意经由的建模、打印和激光雕饰阶段的公司，通过自研赋能智能制造及精采加工，构筑了公司在行业的护城河。
财务数据露出，创想三维罢了了苍劲的功绩增长。成绩于业务场景拓展及大家化快速布局，公司于2022年、2023年及2024年差别罢了收入13.46亿元、18.83亿元及22.88亿元，2022至2024年的复合年增长率达30.4%。铁心2025年3月31日止三个月，公司的收入为7.08亿元。盈利才能方面，由于居品销量的快速增长以及灵验的成本法例，公司毛利率持续擢升。于2022年、2023年、2024年以及铁心2025年3月31日止三个月，公司差别录得毛利3.88亿元、6.00亿元、7.08亿元及2.50亿元，同期毛利率差别为28.8%、31.8%、30.9%及35.2%。
然则，光鲜的营收增长背后，是严峻的盈利压力。2024年公司净利润同比下滑31.23%至8875.7万元。招股书数据如吞并面镜子，照耀出行业高增长背后的强烈竞争：净利润增速权贵放缓，出现“增收不增利”的场面。这组数据久了反馈了行业尖锐化的竞争近况。背后原因包括阛阓竞争加重、研发与营销参加加多，以及原材料成本上升。其研发用度率天然在擢升，但由于早期低端机型占比过高，毛利率天然看护在30%操纵，但净利率却从2022年的7.7%近乎腰斩至2024年的3.87%。
对于IPO召募资金的用途，创想三维在招股书中给出了明晰的筹画：一是用于公司的研发投资，以加强时期才能；二是用于公司的国外用户营运，具体而言，用于搭建和运营公司的创想云及Nexbie；三是用于大家品牌推论及销售渠说念开发；四是用于寻求与公司的业务互补并相宜公司计策的计策性相助斟酌、投资或收购；五是用作营运资金及一般公司用途。在研发参加方面，施展期内创想三维束缚加多参加，2022年至2025年一季度研发开支差别为8750万元、9630万元、1.49亿元及4650万元，差别占公司总收入的6.5%、5.1%、6.5%、6.6%。这种增长主要源于业务膨大带来的研发东说念主员数目加多偏激薪资和奖金的上升。
老本加持与行业激战：腾讯入局 “前雇主”大疆投了敌手
{jz:field.toptypename/}自诞生以来，创想三看护续赢得老本阛阓招供。2021年6月，公司完成股份制转换后，赢得了9位投资方缠绵约5.08亿元的融资，估值达到40亿元。招股书露出，IPO前投资者包括前海FOF（前海股权投资基金）、深创投、腾讯创投及中航坪山等，其差别占公司已刊行及刊行在外股份总额约5.81%、4.32%、2.16%及1.45%。
值得详确的是，在腾讯创投的背后，不错发现马化腾的身影。具体来看，腾讯创投是深圳市腾讯睿投企业惩处有限公司的障碍全资从属公司，而腾讯睿投由深圳市藤绿企业惩处结伙企业（有限结伙）及深圳市藤远企业惩处结伙企业（有限结伙）各持有50%权柄。深圳藤绿及深圳藤远各摆脱其泛泛结伙东说念主深圳市藤青企业惩处有限公司、许晨晔及卢山差别持有75%、20%及5%权柄，深圳藤青由马化腾及许晨晔差别领有80%及20%权柄。
在创想三维其他投资方的背后，还不错发现前海方舟董事长靳海涛、深圳国资委、中航国际投资、不惑私募基金、国新南边投资的身影。值得一提的是，2025年5月，即在公司行将递交招股书前，创想三维按比例向各投资方刊行了2954.65万股股份，约占公司经扩大后总股本的7.51%，以老本公积金结付。这意味着，在未产生任何现款支拨的情况下，创想三维送给了投资方一份“大礼包”。铁心递表前，9位投资方缠绵持有创想三维14.75%的股份。
尽管领有豪华鼓励威望，创想三维在当下的阛阓竞争中却靠近前所未有的压力。如故以一己之力冲破行业千里寂、将消耗级打印机带入“高速、多色、即插即用”时间的拓竹科技，正靠近着诞生以来最严峻的“合围”，快乐飞艇pk10app官网下载而创想三维恰是被合围的“老牌霸主”之一。
拓竹科技的首创东说念主测验曾是大疆消耗级无东说念主机部门的哄骗，拓竹的中枢团队也多带有大疆基因。某种意念念上，拓竹的得胜是将大疆在精密电机法例、传感器和会、视觉算法畛域的深厚积淀，跨界降维打击到了正本还没起量的3D打印阛阓。2025年下半年，无东说念主机巨头大疆对智能派（ELEGOO）进行数亿元投资。大疆此番投资智能派，一度被外界解读为“前雇主”的反击。尽管测验随后在一又友圈大方回复“靠居品讲话”，但大疆为智能派带来的不仅是资金，更有可能是大疆的时期才能补足。赢得大疆加持后，智能派明确暗意，将在研发才能上罢了快速补足，同期探索供应链、品性惩处等层面的相助契机，朝行业第一冲刺。
险些同期，快造科技告示完成由高瓴创投和好意思团都集领投、顺为老本、好意思团龙珠等跟投的数亿元B轮融资。高瓴、好意思团等顶级机构的入场，不仅为快造科技提供了富饶的资金，更向阛阓发出了明服气号：拓竹以外，仍有值得押注的头部玩家。
在后浪们的围攻中，如故的“一哥”创想三维正在通过港股IPO试图冲刺“消耗级3D打印第一股”。为了移交拓竹X1/P1系列带来的时期代差，创想三维不得不参加巨资研发K系列（高速机），并加大营销开支以保住阛阓份额。这种竞争正延迟至线下实体空间。继拓竹科技于2024年9月在深圳湾万象城开出大家首家直营旗舰店后，创想三维紧随自后，于12月在深圳宝安落地了开首600平方米的大家超等旗舰店，通过千里浸式体验中心稳住家庭与讲授阛阓。拓竹与创想三维在深圳中枢商圈近乎“贴身”开设实体店的隔空对垒，预示着行业竞争已进入线下体验与品牌解析正面交锋的新阶段。
决战生态：开源与闭源之争 AI能否成为破局要道？
消耗级3D打印正在高速增长。据灼识商讨，2020-2024年大家消耗级3D打印行业阛阓限制（按GMV计）由15亿好意思元增长至41亿好意思元，年均复合增长率约为28%；预测2025~2029年阛阓限制将由49亿好意思元增长至169亿好意思元。在中国，据国度统计局数据，2025年，我国3D打印拓荒居品产量增长52.5%，大幅开首工业机器东说念主、新动力汽车的28.0%、25.1%。国泰海通研报也指出，2024年大家3D打印阛阓限制为219亿好意思元，到2034年预测达到1150亿好意思元，CAGR为18%。
尽管靠近多方竞争，敌手们手执巨资、来势汹汹，拓竹科技于今仍被公觉得行业龙头。其2024年营收条媒体报说念在55亿~60亿元之间，净利润接近20亿元，2025年第一季度营收就达20亿，阛阓份额开首。支持其开首地位的，并非单一的硬件性能，而是由活跃社区、海量模子和软硬件深度集成构筑的现实生态。拓竹科技旗下3D打印社区Maker World，是其生态计策的中枢。上线仅两年，该平台月活跃用户已近千万，3D模子数目开首百万，成为大家最活跃的3D打印社区之一。据媒体报说念，拓竹每年参加数亿元开发现实生态。线上社区将互联网平台的游戏化运营与开源硬件社区勾通，并假想了一套小巧的积分激励体系，用户可在平台中上传模子及斟酌成立信息，并获取积分用于兑换奖品，由此通过丰富的模子库和活跃的社群，酿成了庞杂的用户共创和现实千里淀轮回。
拓竹在生态的强势，也引发了行业对于“开源”与“闭源”发展旅途的强烈争论。拓竹早期居品雷同受益于开源社区，但自背面转向“顽固生态”。这一举措虽能更好进行用户体验，并保护其生态现实，但在部分硬核创客中引发争议。这种闭源策略的冲突径直在2025年10月爆发，MakerWorld社区对外发布声明，已对CrealityCloud（创想三维）、Nexprint（爱乐酷）、MakerOnline（纵维立方）等平台遴荐法律行径，列举的侵权情形包括搬运其独家模子、冒充原作家账号，以及违犯“辞让商用和二次创作”等授权条件，将模子用于交易告白等。
面对拓竹的生态上风，赢得融资的挑战者们正将渊博资源投向生态开发。创想三维则更早布局，其“创想云”大家注册用户已开首400万，而且通过与大家超2300名KOL相助进行现实营销和社区运营。快造科技在赢得B轮融资后也暗意，资金将同步用于现实生态开发，以裁汰3D打印的创造门槛。
当今AI时期的普及正在为追逐者提供助力。跟着AI 3D大模子的老到应用冲破行业发展瓶颈，MeshyAI、腾讯混元3D、TRIPO AI等时期让建模门槛大幅裁汰，有助于国内模子平台的优质现实供给，加快“东说念主东说念主皆可3D创作”时间的到来。华西证券研报也指出，头部拓荒商自有云平台陆续接入腾讯混元等AI模子，极灵通释泛泛用户后劲。AI时期赋能拓荒自动化与建模智能化，以及耗材国产替代加快，消耗级3D打印机居品束缚升级，价钱持续着落，灵验激励了阛阓需求。
创想三维的IPO程度，亦然深圳3D打印产业崛起的一个缩影。当今，深圳已酿成建模系统、材料、拓荒、应用办事的3D打印全产业链。以创想三维、拓竹科技、纵维立方、智能派等为代表的深圳企业，从冲破国外高价壁垒，到构建全产业链生态，再到占据大家初学级打印机九成阛阓份额，成为深圳智造解围的又一世动缩影。数据露出，本年前8个月，深圳3D打印机出口增长10.7%。CONTEXT 2025年一季度施展露出，大家初学级3D打印机出货量超100万台，中国供应商占95%，其中创想三维以39%阛阓份额居首，拓竹科技、纵维立方、智能派保持苍劲增长。
从20平方米的办公室到大家消耗级3D打印龙头，从单一打印机到“三驾马车”居品矩阵，创想三维的演进旅途折射出中国制造企业从“跟跑”到“领跑”的跃迁。跟着IPO备案的落地，这家深圳独角兽有望借助老本阛阓的力量，进一步闲静其在大家消耗级3D打印赛说念的地位。然则，老本阛阓从来不是颠倒，而是新一轮更荼毒竞争的启动。面对拓竹的生态壁垒、大疆加持的智能派以及高瓴好意思团力挺的快造科技，创想三维需要在“增收不增利”的逆境中讲明我方的盈利才能，在“闭源生态”的会剿下解围，在AI时期波浪中收拢机遇。这场对于时期、生态与老本的死战，才刚刚拉开帷幕。
本文创作借助AI用具收罗整理阛阓数据和行业信息，勾通提拔不雅点分析和撰写成文。
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