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开端：金十
本年以来，白银的涨幅链接跳跃黄金，况且看起来正成为投资者首选的“对冲金钱”，价钱有望录得聚积第10个月高潮。这将是有记录以来最长的聚积月度高潮记载。
周四戒指发稿，现货白银在88.90好意思元/盎司隔壁踌躇。本月于今累计高潮约4.3%。
XS.com高档市集分析师拉尼娅·古莱（Rania Gule）暗示：
“交易弥留神态的升级每每会重新引发投资者对对冲金钱的需求，尤其是在公共经济增长放缓、地缘政事极化加重的布景下。”
古莱指出，交易风险可能导致经济增长放缓，并裁减对白银的需求，但白银是一种“具有双重属性的金属”。它既具有投资属性，又具备工业用途。这恰是其近期比黄金更常被视为首选对冲用具的重要原因。
古莱暗示：“白银与黄金的不同之处在于，由于与工业需求密切联系，它对经济周期愈加明锐。”她还指出，“交易冲击在短期内可能通过避险资金流入搭救价钱，但与此同期，也会在中期引发对公共工业行为远景的担忧。”
她以为，这在一定进度上解析了市集为何会“从激进买入飞速转向有序赢利了结”。
{jz:field.toptypename/}DHF Capital首席履行官兼金钱贬责东谈主巴斯·库伊曼（Bas Kooijman）在周三也暗示，交易风险和地缘政事弥留神态对白银市集造成搭救。
华盛顿方面仍是实施了临时性的公共10%关税，并据称正在计议将税率莳植至15%。他说，这些阐扬“重新引发了对交易对抗再度升级的担忧，鼓励资金流向避险金钱”。
与此同期，东欧地区抓续的弥留神态以及墨西哥的安全担忧，也在增强贵金属的诱骗力。库伊曼暗示，投资者还在密切宽恕行将在日内瓦举行的第三轮好意思伊核谈判，任何离散王人可能重新烽火地区抗拒定。
“在公共层面出现更多不细目性的情况下，白银可能会显著受益。”
不外需要属方针是，白银协会和Metals Focus的预测透露，快乐飞艇本年公共白银市集瞻望将出现供应缺口。他们瞻望2026年将出现6，700万盎司的供应缺口，这将是聚积第6年出现赤字。
古莱暗示，这一缺口“绝非微不及谈”，并为价钱提供了坚实的中期底部，尤其是在东谈主工智能数据中心、电动汽车和半导体制造需求陆续上升的布景下。来自这些范围的“结构性动能”即便在交易弥留神态加重的情况下，也不太可能出现显著放缓。
古莱称，白银正在“从一个由新闻开动的市集，转向一个由基本面开动的市集”，接下来的走势将“由货币战术、通胀预期以及好意思元动态等更为复杂的身分共同塑造”。
她暗示，当今的预期透露，好意思联储将在3月保管利率不变，市集订价透露本年余下时代内简略有60个基点的降息空间。淌若这一情形竣事，货币环境将“对包括白银在内的贵金属愈发有益，因为抓有无收益金钱的契机老本正鄙人降”。
好意思国财长贝森特据称将贵金属的顶点波动归因于亚洲走动员的投契步履。古莱暗示，投契身分结巴冷漠，因为这“突显了短期流动性在放大价钱波动方面所起的作用”。
她以为，现时市集并未出现价钱泡沫，而是在抓续供应零落和工业需求上升的大趋势下，正在伸开一个“投契周期”。
空洞来看，古莱暗示，白银“并未失去光彩，仅仅在重新校准”。现时的波动性在一个对紧要政事事件作出响应的市集中是“当然的”，除非货币战术发生根人性更变，或公共工业需求须臾坍塌，不然这并不会含糊合座的上行趋势。
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牵累剪辑：凌辰
